大华继显:降小鹏汽车-W目标价至125港元 研发支出激增抵销交付增长动能

来源: 新浪港股2026-01-16 12:26:43
  


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大华继显发布研报称,基于更高的研发支出,下调小鹏汽车-W(09868)2026及2027年净利润预测39%及6%。维持“买入”评级,目标价从145港元下调至125港元。

据报道小鹏汽车为2026年设定了55万至60万辆的交付目标(同比增长28-40%),此目标基于强劲的产品阵容及出口量翻倍,高于该行的预估。该行将2026年交付量预估上调7%至53万辆。由于先进驾驶辅助系统、自动驾驶出租车及人形机器人等新项目投入,2026年研发支出可能增加至超过100亿元人民币。该行维持小鹏2025年净亏损预测为14.81亿元人民币,这意味着2025年第四季净利润预测为4,200万元人民币,而市场共识预测为1亿元人民币。

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