半年以来股东频频套现致股价狂跌62%，资产负债率高达60%

半年以来股东频频套现致股价狂跌62%，资产负债率高达60%

对热点趋之若鹜的中小板公司爱施德(002416.SZ)，仍然在追逐热点布局。

今年三季报披露，爱施德除了已耗资10亿元设立网络小贷公司外，还参与筹建设立人寿保险公司。长江商报记者梳理发现，2014年以来，手游、互联网彩票、互联网金融、虚拟现实等热点频出，主营业务为手机及数码电子产品的销售渠道综合服务，爱施德频频追随热点布局，一样也未落下。

不过，爱施德的热点跟踪也曾马失前蹄。出资3000万元布局的互联网彩票刚刚完成就因政策限制而作罢，耗资1.78亿元收购迈奔灵动进军手游，在标的不断亏损的困境中无奈卖给大股东止损。

与频频布局相对应的是，爱施德的股东频频减持。公司实控人黄绍武去年减持套现13亿元，今年公告称拟再减持不超10%，意味着再套现10亿元。

值得关注的是，大举扩张之时，爱施德频频采取发债、定增等手段进行筹资。然而，截至今年三季度末，其资产负债率达到60%，较年初上升了15个百分点。

此外，受乐视债务风波影响，爱施德的预付款及货款无法收回，为此计提资产减值0.67亿元。

追热点推进产业多元化

爱施德在今年10月31日发布的三季报显示，今年以来，公司相继投资设立了网络小贷公司、参与筹建设立人寿保险公司。

近年来，实体产业公司参与设立人寿保险公司已成为市场热点。网络小贷公司则是今年以来的热点。

爱施德耗资10亿元设立的网络小贷公司系爱施德的全资子公司，在今年4月24日已获得江西省金融办的批复，经营范围为对企业及个人提供经营性及消费性贷款。

长江商报记者梳理发现，2014年，爱施德经营业绩大幅下滑，净利润降幅高达96.28%。当年有10多名高管辞职，2015年初，公司总裁乐嘉明也辞去一切职务。就是从此时开始，爱施德开启多元化转型之路。三年来，公司还相继布局手游、互联网彩票、互联网金融、虚拟现实等众多热点业务。

去年初，爱施德追热点布局虚拟现实。爱施德董事长黄文辉曾公开表示，将推万家VR体验店，利用手机渠道体系，为包括暴风魔镜、三星Gear VR以及谷歌Cardboard在内的移动VR设备提供智能手机终端匹配使用，并通过终端掌握大量详尽VR设备体验数据，与硬件制造商、系统研发商、内容创作商形成正向互动反馈。

事实上，爱施德并不满足于成为渠道商，它还通过全资子公司北京瑞成汇达出资2000万元投资VR产业基金。VR产业投资基金是爱施德与暴风科技联合松禾资本共同成立，爱施德持股12.0482%。而在此之前，爱施德还通过中芯铭弈投资了虚拟现实公司暴风魔镜，享有暴风魔镜2.8215%的权益。

目前，爱施德主要有：智能终端销售业务，通信服务业务，金融服务业务及投资并购业务。

多个热点业务布局折戟

爱施德频频加码热点业务，结果是不少热点业务折戟沉沙。

公开信息显示，爱施德第一个折戟的热点业务是互联网彩票。2014年10月，爱施德全资子公司瑞成汇达出资3000万元对全彩时代进行增资。增资完成后瑞成汇达持有全彩时代20%股权。爱施德刚刚完成收购，就因国家政策变化，最终又只能将全彩时代转让。

曾被爱施德寄予厚望的手游业务也带给其带来了不小的痛点。

根据公告，爱施德几乎分三步实施收购迈奔灵动100%股权，2014年初，爱施德耗资1.78亿元完成了第一步股权收购。这部分股权包括机锋网创始人兼CEO谈毅所持有的迈奔灵动3.44%股权及除谈毅外的其他股东所持的合计50.68%股权。交易完成后爱施德直接持有迈奔灵动67.88%股权，为控股股东;谈毅直接持有迈奔灵动32.12%股权。

迈奔灵动是运营机锋网及机锋手机客户端业务的唯一主体，公司进军手机游戏行业，当时成功研发出4款手游。谈毅作出的业绩承诺为，2014年至2016年，净利润为4000万元、5200万元、6760万元。数据显示，2014年，迈奔灵动的净利润只有61.34万元，2015年则亏损3852.34万元，2016年受益资产处置，净利润为1807.9万元。今年一季度，净利润亏损811.88万元。无奈之下，爱施德只好将迈奔灵动出售给控股股东。

据公告显示，截至2017年3月31日，迈奔灵动股东全部权益价值为1.42亿元，账面价值2208.01万元，评估增值1.2亿元，增值率高达5.43倍。

大肆布局导致公司的现金大幅流出。三季报显示，今年前9个月，爱施德现金净流出23.24亿元，相较去年底的净流入13.90亿元，相差37.14亿元。因此，公司的资产负债率上升至60.16%，较年初上升15个百分点。

实控人两年或套现23亿

爱施德多元化路上，股东频频大幅减持。

爱施德2010年5月28日上市，从2011年开始，股票解禁后，股东就实施减持。

长江商报记者查询发现，爱施德的原监事主席、现任公司副总裁刘红花减持密度最大。据不完全统计，从2011年至去年5月底，刘红花进行了44次操作，其中仅在2015年有过一次增持，其余全部为减持操作。今年7月9日，公司公告称，刘红花还将进行减持。

另一名操作频率较高的高管是董事夏小华。2015年3月16日，夏小华曾一次减持86万股，套现1516万元。

此外，公司董事长黄文辉、董事李旸、高管刘浩等多名董监高进行了减持操作。

减持幅度最大、对二级市场影响最大的当属控股股东的减持。

爱施德的控股股东为深圳市神州通投资集团，持有爱施德52.50%股权，实控人为黄绍武。黄绍武持有深圳市神州通投资集团66.37%股权，并持有深圳市全球星投资管理公司66.37%股权，新余全球星投资管理公司为深圳市全球星投资管理公司的全资子公司，这两家公司为爱施德第二三大股东。此外，黄绍武还直接持有公司1.16%股权。由此，黄绍武直接和间接合计持有爱施德45.32%股权。

长江商报记者查询发现，2013年12月4日，深圳市全球星投资管理公司减持500万股，套现1.09亿元。2015年，神州通投资集团分两次共减持4250万股，公司套现6.97亿元。

去年，神州通投资集团合计减持了2000万股，套现4.12亿元。此外，黄绍武个人减持了380万股，套现0.80亿元。

由此计算，黄绍武及其控制的公司合计减持套现金额达到13亿元。

实际上，黄绍武主导的减持金额远不止这些。如去年3月15日，新余全球星投资管理公司就通过大宗交易减持1950万股，套现3.16亿元。

根据胡润套现富豪榜，仅在去年3、4月，黄绍武套现金额达到13亿元，位居中国富豪套现榜第25位。

今年初，爱施德公告称，公司控股股东神州通投资、持股5%以上的股东全球星投资、控股股东的一致行动人新余全球星及实控人黄绍武，将联合减持不超过1.03亿股(占公司总股本的10%)。按目前的股价计算，将套现超过10亿元。

股东频频减持导致股价大幅下跌。去年4月15日，爱施德的股价达到26.13元，上周五则为9.81元，跌幅为62.46%。