借道港股通配置港股，进而实现全球资产配置，已成为流行趋势

2017年11月17日，沪港通开通将迎“三周年”。据记者观察，内地资金配置港股的热情不断升温，自港股通开通以来截至10月31日，南下资金总额已达5519.21亿元，为目前QDII基金总规模的6倍。由此可见，借道港股通配置港股，进而实现全球资产配置，已成为流行趋势。包括工银瑞信沪港深股票基金在内19只沪港深基金跑赢恒生指数，占比高达34.55%。

港股为何如此受青睐?一方面，从资产配置需求来看，近年来随着经济全球化趋势加强和国内高收益资产的缺乏，大众日益增长的财富迫切需要进行多元化配置，而以分散风险、增厚收益，而多区域、多币种、多资产的跨境多元化配置恰好能够满足这种需求。《2017年中国私人财富报告》指出，高净值人士中拥有境外配置的人群占比由2011年的约19%上升至2017年的约56%;另一方面，从香港市场本身来看，同类资产价格更“便宜”。据Wind资讯数据显示，经过近一年的持续上涨，10月31日恒生指数估值只有12倍，而A股沪深300指数估值为14倍，代表中小盘股的中证500则高达30倍。

据同花顺iFinD最新统计，截至10月底，已成立的沪港深基金有82只，其中今年以来成立了27只，另据证监会公布数据，截至10月20日已上报待批的沪港深基金还有80余只，沪港深基金数量呈现加速增长态势。从业绩表现上看，可对比的55只沪港深基金(剔除今年成立的次新基金)中，有19只在前10个月跑赢恒生指数(同期涨幅28.39%)，占比34.55%。

具体来看，东方红睿华沪港深混合(现任基金经理林鹏)、东方红沪港深混合(现任基金经理林鹏)、东方红睿轩沪港深混合(现任基金经理刚登峰)、东方红睿满沪港深混合(现任基金经理周云、孙伟)前10个月回报率分别高达58.46%、56.99%、53.39%、47.34%，以绝对优势领先。林鹏表示，在投资组合的管理中，依然立足于寻找最优秀的公司并且长期与公司共同成长的策略，坚定持有核心品种，并且冷静应对周期股的波动;刚登峰更是明确表示，会继续看好港股的龙头公司的历史性机会。

工银瑞信沪港深股票(现任基金经理唐明君、郝康)业绩也尤为“靓丽”，同期净值已上涨29.78%，位列同类前1/5，且跑赢业绩比较基准9.69个百分点(综合银河证券及Wind资讯数据)。最新公布的三季报显示，工银瑞信沪港深股票基金仓位为88.93%，其中港股占基金总资产的比超过88%。而根据同花顺iFinD的统计，截至三季度末，沪港深基金持有港股占净值的比例均值为53.26%，可见，工银瑞信沪港深股票基金的港股持仓远超平均水平，为其获得较高的超额收益奠定了基础。

靓丽的超额收益离不开强大的主动投资管理能力。据同花顺iFinD统计，按沪港深基金持有的港股所属行业统计，金融业被持有最多，占全部沪港深基金持有的港股市值的32.9%，其次是信息技术和消费者非必需品行业。以工银瑞信沪港深股票基金为例，其前十大重仓股均为港股，不乏金融业公司，并且该基金的8只重仓股股价均在今年下半年创历史新高，代表股包括腾讯控股、中国平安、友邦保险等，显示出基金经理较强的择股能力，精准把握住了港股的强势行情。

“随着技术进步与新型商业模式的出现，新兴行业的龙头企业将会获得更多的估值溢价。因此，在维持有效分散投资组合的同时，我们适当加大了个股配置的集中度。”工银瑞信沪港深股票三季报分析称。值得注意的是，近期，工银瑞信又推出了工银沪港深精选混合基金，该基金拟任基金经理郝康正是工银瑞信沪港深股票的基金经理，同时为工银瑞信权益总监。(记者 赵学毅)