2018年将处于经济增长转向追求质量的过程中

来源: 中国证券报2017-12-26 18:36:31
  

临近年关,2018年投资布局成为市场热议话题。建信基金权益投资部总经理、建信龙头企业股票基金拟任基金经理姚锦认为,从整体上看,预计2018年经济增长波动不大,A股将继续按照经济转型方向演绎结构性牛市,持续看好龙头企业表现。行业龙头公司依靠自身内生动力增长的同时,在接下来有质量的宏观经济增长环境中将更加受益。在金融服务实体经济的大背景下,当优质企业成为助力宏观经济发展的有力支撑后,宏观经济的发展硕果也将体现在优质企业的市场表现中。

从宏观层面来看,2018年将处于经济增长转向追求质量的过程中。GDP目标淡化,经济内生韧性强,整体处于合理的通胀环境。同时,优质企业ROE底部已经确认,企业盈利数据的回落会更加缓慢和有限,这是由于行业集中度提升,龙头企业的需求相对稳定,而成本费用也仍未形成明显负面反馈。在一些细分的景气领域,资本扩张启动,叠加传统产能投资收缩,从微观角度提供了经济转型以及ROE中周期持续改善的信号。

展望2018年投资机会,姚锦认为,A股流动性仍将延续机构主导特点,MSCI将额外带来约千亿人民币左右的海外增量,将带动细分行业龙头优势持续,A股估值体系可能出现明显分层。预计2018年市场震荡向上,仍处于龙头企业持续受益的结构性牛市中,但风格缓慢趋于均衡,价值龙头和优质成长龙头配置价值并存。从结构上来看,价值龙头大盘股核心资产特点仍在,但更关注盈利增长部分,优质成长龙头的弹性较大,尤其是一些政策、投入以及行业景气度明确的新兴领域,如通信、新材料、集成电路、航空航天、医药、智能自动化工业等的龙头企业或存在估值上升空间。

据了解,建信龙头企业股票基金12月25日正式发行,姚锦将亲自“掌舵”。

责任编辑:hnnew003
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